业绩飞速增长,股价却狂跌不止,宋城演艺缘何变得这么惨?
来源:    发布时间:2017-09-13 02:00:17    次浏览   
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     “五一”小长假已结束,想必各位又度过了一个总是在景点看人、路上看车的小长假,就问大家滋润不滋润?
     美国投资大师彼得·林奇曾专门讲过如何在生活中发现投资机会,我想熟读《彼得·林奇的成功投资》一书的人,肯定不会放过这次旅游实地调研的机会。
     既然谈到了旅游,那我们今天就专门讲一讲A股里面一家以旅游演艺成名的大牛股——宋城演艺。
     截止今日,宋城演艺市值293亿,在A股里面乍一看体积不大,但实际上却是旅游股中仅次于中国国旅、娱乐媒体股超过华谊光线双雄的存在。
     如此一看,宋城自然是名副其实的一家优秀的公司了。但是细看其股价,却又发现:厉害了,Word哥。股价居然已经下降通道已经一年了,可是2016年公司实现营收26.44亿,同比增长56.05%,净利润9.02亿,同比增长43.10%,业绩依旧亮瞎眼——为何如此呢?
     


     不急,且让我们从宋城的前世今生说起。想了解一家公司股价因何下跌,自然就会了解股价又会因何上涨,其前因必有后果,可谓环环相扣。
     一、宋城演艺的前世今生
     宋城演艺顶着国内演艺第一股的光环于2010年12月成功上市,首日开盘价7.72元,但之后股价表现却不尽如意。
     固然有高市盈率、高股价发行带来的估值泡沫原因,但实际上更多的是对宋城所谓的“主题公园+旅游文化演艺”深度融合商业模式成长性的担忧。
     彼时公司的主要景区宋城景区毛利率高达84.97%,营收同比增长71.12%达到3.21亿。
     但依旧难掩股价下行颓势,之后宋城的股价一路下行,直至2012年年底的4.08元,比起开盘价累计下跌47.15%,怎一个惨字了得。
     为什么会出现如此原因呢?
     其实很简单,要记住主题公园受地域和面积的限制,其每年的人流量必然有一个上限会到顶。
     虽然毛利率高,但折旧也往往占了其营业成本的40-50%,因此一旦吸引力不再、人流量锐减,相当于每年公园都在很快的贬值,这并不是一个稳赚不赔的生意,它要不断创新玩法来吸引不断的客流。
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